就是必取

由於國內投資人害怕2008年金融海嘯時高收益債基金價格崩跌再次重演，從今年以來至今，國內境內外高收債基金規模是大縮水逾1成5，法人表示，若是可以承受債券基金價格波動，高收益債基金仍是可以帶來穩健報酬率的投資工具，不必急著出場或者認賠賣出。瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，目前投資人最關心的就是美國是否如期升息，但依照過去升息前後表現，高收益債並沒有想像中弱勢，特別是在利率緩升的環境下。

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統計自1997年以來美國聯準會共23次升息，其前後各100天的高收益債總報酬率走勢均為上漲，顯示高收債本身的利率優勢及利差保護應可抵消升息的壓力。摩根投信副總經理謝瑞妍也表示，伴隨美國即將進入升息循環，利率回歸正常化環境成形，高收益債在各類債券中提供較高收益率，債息較不易遭到通膨侵蝕，扣除通膨後的實質殖利率依舊吸引人，在升息環境下具有利差台南酒店工作優勢，加上溫和復甦的經濟環境有助於高收益債維持低違約率，高收益債仍深具投資價值。更何況，目前整體高收益債之信用利差水準已過度反應原物料價格重挫，因此，高收益債基金投資價值已浮現。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西?霍弗曼指出，因油價劇跌，使得非常多的能源高收益債跌至低點，反映了最悲觀的情境，預期油價未來將會緩步回升，對於持有強健的資產負債表、能適度對油價進行避險並擁有良好營運模式的能源公司債發行人，將能順利度過低油價環境。另外，低油價的環境為其他產業帶來利多，並且挹注消費動能，而且這些產業的債信風險低，因此，富蘭克林坦伯頓研究團隊仍然正向看待美國高收益債基本面以及投資前景。(工商時報)

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